Rupiah Terdesak Imbas Arus Modal Global yang Mengalir ke Aset Aman

Kendari, ıNarasikita - Kondisi rupiah kini berada dalam tekanan signifikan akibat arus modal keluar dari pasar keuangan negara berkembang, termasuk Indonesia. Gubernur Bank Indonesia, Destry Damayanti, memaparkan bahwa fenomena capital flight—penarikan besar-besaran dana asing dari negara-negara berkembang—kembali terjadi di tengah dinamika pasar global yang memicu pergeseran aset ke negara-negara maju. Investor asing, menurutnya, lebih memilih menempatkan dana pada aset yang dianggap lebih stabil dan aman, seperti instrumen keuangan berbasis dolar AS.

Fenomena ini menyebabkan penurunan nilai tukar rupiah dan mengurangi minat investor terhadap surat berharga negara (SBN) serta instrumen pasar uang lainnya. Dalam beberapa periode terakhir, tercatat aliran modal asing keluar secara signifikan dari SBN, termasuk surat berharga republik Indonesia (SRBI), yang berdampak pada kenaikan imbal hasil (yield) dalam negeri. Peningkatan yield ini menjadi respons terhadap tekanan pasar, namun juga mencerminkan risiko yang dirasakan oleh investor terhadap aset lokal.

Peningkatan imbal hasil SBN jangka panjang, yang mencapai sekitar 7,2%, dibandingkan dengan yield obligasi pemerintah AS yang menyentuh level 5,3%, menunjukkan bahwa selisih (spread) antara dua instrumen tersebut semakin menyempit. Penyempitan ini menjadi indikator utama yang mendorong aliran modal asing kembali ke AS sebagai pelarian aset, karena dinilai lebih aman dalam kondisi ketidakpastian ekonomi global.

Destry menegaskan bahwa tren ini bukan hanya terjadi di Indonesia, tetapi melanda berbagai negara berkembang lainnya. Meski BI telah mengambil langkah-langkah kebijakan untuk menjaga stabilitas nilai tukar dan likuiditas pasar, tekanan dari arus modal global tetap menjadi tantangan utama. Upaya mempertahankan kepercayaan pasar dan memperkuat fundamental ekonomi menjadi kunci utama dalam menghadapi dinamika tersebut.